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【高盛下半年看好股票，高盛质疑信用债的下半吸引力】
⑴ 高盛分析师在最新报告中指出，2026年下半年全球股票相较于信用债更具投资价值，好股原因在于信用债的票质利差和期限溢价均处于历史低点，持有信用债的疑信用债引力风险补偿不足。
⑵ 报告强调，高盛低溢价环境削弱了信用债的下半吸引力，当前投资者在承担信用风险和利率风险时获得的好股超额回报非常有限。
⑶ 股市方面，票质持续增长的疑信用债引力AI资本支出推动企业盈利提升，为股票市场提供了基本面支持，高盛这也是下半高盛倾向于股票的重要依据之一。
⑷ 此外，好股为AI项目融资带来的票质债务供应增加，对信用债利差造成上行压力，疑信用债引力信用债的供需结构面临不利因素。
⑸ 在资产配置上，高盛明确表示将在下半年继续偏好股票，反映了对经济增长韧性及企业盈利改善的信心，也暗示信用利差可能会扩大。
⑹ 未来需关注的是AI投资能否持续转化为盈利，以及信用债供应压力是否会导致一级市场定价走弱，这些因素将检验股票和债券相对价值的平衡是否会进一步倾斜。
